▷ En manos del empleo americano. z3z1n

Bienvenidos al Morning Call de análisis Bank Inter de hoy viernes 6 de junio de 2025.

Ayer el BCE hizo lo que se esperaba, recortó menos 25 puntos básicos, el tipo de depósito se quedó en el 2% con esa bajada y el de crédito en el 2,15 y revisó ligeramente a la baja sus previsiones, tanto de crecimiento como de inflación. Lo más importante fue la rueda de prensa en la que Christine Lagarde vino a decir que este ciclo de recorte de tipos por parte del Banco Central ha llegado prácticamente a su fin. De hecho la probabilidad de ver nuevas bajadas en lo que queda de año ha disminuido después de la reunión. Tendríamos que ver un crecimiento que realmente pierde inercia penalizado por esta tensión comercial en la que nos encontramos para justificar un nuevo movimiento. En Estados Unidos fue el frente comercial el que acaparó la tensión.

Trump y Xi Jinping mantenían su primera conversación telefónica y el presidente americano la valoraba positivamente y de hecho además decía que volverán a hablar de una manera más o menos temprana. Los índices al principio en Estados Unidos con esta noticia empezaban a avanzar sin embargo cerraron con caídas en el entorno del menos 0,5% penalizados entre otras por Tesla que caía ayer un menos 14% en un momento en que Musk y Trump pues parece que tienen ciertos ciertos conflictos. Hoy amanecemos con dos temas relevantes por un lado con los resultados de Broadcom que publicó ayer tras el cierre americano. Las cifras son buenas pero las guías se han quedado un poco cortas en algún parámetro y el valor retrocede un menos 4% en el aftermarket y la noticia positiva viene desde India.

El RBI y el Banco Central ha recortado tipos más de lo que se esperaba 50 puntos básicos los deja en 5,50% se esperaba que quedarán en 5,75 y eso pues ha dado cierto aire a los índices en India avanzan en el entorno del más 0,8% India por cierto sigue siendo el único emergente que nosotros recomendamos. La clave de la sesión hoy será los datos de empleo americanos se espera que aflojen hasta 126.000 desde 177.000 en abril y por debajo de la media que está en 2024 estuvo en unos 168.000 es decir que sería un dato más bien débil. No es descartable que sea así porque la encuesta de creación de empleo privado ADP ya hizo lo mismo este mismo miércoles y ayer las peticiones iniciales de desempleo repuntaron y tocaron máximos desde octubre.

Bueno si el dato de empleo es flojo lo que veremos es unas bolsas que probablemente queden tocadas con unos bonos eso sí bastante soportados entre otras cosas porque la semana que viene no tenemos muchos catalizadores desde el plano más formal porque en el frente comercial podemos tener cualquier sorpresa inesperada pero lo que está agendado lo único relevante será el dato de IPC americano en mayo que tampoco va a dar demasiadas alegrías porque lo que va a hacer en principio es repuntar hasta el 2,5% desde el 2,3% con una subyacente que también se moverá al alza hasta el 2,9% desde el 2,8%. Por tanto todo depende del empleo si el dato es flojo podemos ver unas bolsas que se quedan un poco paradas tendremos que esperar a las dos y media para ver el desenlace. Muchas gracias.