▷ Precios Industriales; en un entorno de tensión geopolítica e incertidumbre arancelaria al alza 5r216

Bienvenidos al Morning Call de Análisis Bank Inter. Hoy es jueves 12 de junio.

Ayer vivimos una sesión con comportamientos bastante moderados.

Tuvimos sobre todo la sorpresa positiva del IPC americano en la tasa subyacente. La tasa general repuntó una décima, como se estaba esperando, pero la tasa subyacente se mantuvo estable frente a un ligero repunte esperado y eso dio tranquilidad al mercado de bonos americanos que bajó en TIR unos cinco puntos básicos en diez años, es decir, subió en precio y eso también facilitó la subasta de bonos americanos a diez años que pasó sin grandes novedades.

En el frente de las bolsas comenzaron con ligeras subidas en Estados Unidos y fue perdiendo posiciones a lo largo de la sesión y tanto Europa como Estados Unidos acabaron con cierres ligeramente negativos. Para la jornada de hoy, pues lo que parecía también un entorno que iba a estar solo marcado por precios, realmente amanecemos con un incremento de las tensiones geopolíticas y de la incertidumbre arancelaria. Por una parte, las tensiones geopolíticas han incrementado en Oriente Medio, en torno a Irán, y eso se nota en el precio del crudo, que ha subido más de un 4%, el brente está por encima de 68 dólares barril, y en la incertidumbre arancelaria por distintos motivos.

Por una parte, porque el anuncio del acuerdo con China está todavía pendiente de firma y también porque Trump ha declarado que en dos semanas volverá a establecer aranceles unilaterales y también algunos departamentos de comercio americano, algunos del departamento de comercio americano han dicho que la Unión Europea podría ser de las más tardías en llegar a un acuerdo en las negociaciones y que la tregua de 90 días podría extenderse algo en el tiempo, lo que extendería también el periodo de incertidumbre. Por tanto, hoy los mercados amanecen con un nivel de incertidumbre mayor y también esto se refleja en activos como el dólar, que sigue perdiendo posiciones respecto al euro, está por encima de 1,15.

Decíamos que en el lado macro, que ahora ha pasado un poco, un segundo plano, lo más relevante son los precios industriales y sigue siendo una referencia de interés. Se espera un repunte de dos décimas en la tasa general y se espera que se mantengan el 3,1% en la tasa subyacente, y es importante porque al final los precios industriales se refieren a ver si se están trasladando las presiones en aranceles que ya están establecidos, como es ese 10% a todo el mundo y los aranceles sectoriales, lo desde el acelo, el aluminio y el automóvil, si se están trasladando en alguna medida a los precios del sector más expuesto directamente a estos aranceles, que es la parte industrial, y también ver si esa debilidad del dólar se está trasladando en los precios industriales americanos.

Por tanto, de ahí que sea bastante interesante también, y además también la segunda referencia del día de hoy es que hay una subasta de bonos a 30 años, que fue la que en la última subasta de este plazo hubo ciertas tensiones en la TIR de los bonos americanos. Por tanto, los precios industriales siguen siendo una referencia importante y la referencia también de esta subasta a 30 años. Pero en general hoy el mercado, salvo novedades por el lado inflacionista, está pendiente de la evolución de las tensiones en Oriente Medio y de las novedades en el frente arancelario y esperamos ligeros recortes en los mercados en la jornada de hoy. Pues muchas gracias y hasta mañana.