Hola a todos y bienvenidos a many makes muchísimas gracias por uniros a esta emisión y por supuesto muchas gracias también por seguir los otros programas que siempre es un es un placer para los que creamos esta emisión nos acercamos a una nueva guerra mundial los inversores más importantes del mundo desde ray dalio hasta personas de nivel de jaime daemon han han lanzado hacia todos los medios de comunicación la preocupación ellos están muy preocupados ante la evidencia de que nos podemos acercar a uno de los momentos geopolíticos más peligrosos de la historia pensemos por un momento que es lo que están diciendo estos inversores globales y lo analizamos poco a poco primero el riesgo de que el conflicto de la jamás con israel se extienda a nivel global eso por supuesto tiene implicaciones muy relevantes lo que dice ray dalia del riesgo de una tercera guerra mundial parece exagerado para algunos ciudadanos pero no podemos caer en el error de ignorar la evidencia de que nos encontramos ante varias fuerzas varias potencias que tienen armamento nuclear y que ya está enfrentadas la polarización que existe en el mundo ahora mismo es probablemente de los niveles más altos que hemos visto en los últimos treinta años es que en realidad lo que hemos vivido durante lo que se llamó la época de la globalización ha sido un espejo ismo realidad lo que está ocurriendo es que estamos volviendo a los niveles de tensión geopolítica históricos lo que dice ray dalio por lo tanto no debe tomarse como una broma como una exageración pero que dice jaime gaiman me parece interesante dice que estamos en el momento to más peligroso que hemos vivido en el mundo financiero y geopolítico de los últimos cuarenta años y esto es más relevante sobre todo si lo ponemos en el contexto de un mercado que parece ignorar todos los elementos de riesgo y las señales de peligro el mercado efectivamente se ha tomado con bastante tranquilidad esta escalada de agresión en israel el mercado no solamente se lo ha tomado con mucha tranquilidad sino que lo que ha hecho gran parte de de la comunidad financiera ha sido partir de la base de que la evolución de los mercados financieros hasta este momento va a poder funcionar de aquí a final de año por lo menos si además se incluye una posición más llaves ma más acomodaticia por parte de los bancos centrales vamos a analizar esto en el contexto de lo que dice jaime vamos a ver tenemos que entender primero la situación real macroeconómica del mundo la ralentización global es absolutamente evidente no solamente es un problema de china es un problema muy específico también de la eurozona y por supuesto de los mercados emergentes en el año dos mil veintitrés dos mil veinticuatro van a mostrar cifras de crecimiento que son francamente pobres para mercados que se supone que deben crecer muy por encima de esos niveles no solamente estamos hablando de ralentización económica global sino también de inflación persistente ojo a estos dos factores ojo estos dos factores porque inflación persistente tiene importantes implicaciones con respecto a lo que vamos a comentar sobre los bancos centrales pero es que además el nivel de endeudamiento global continúa creciendo esto es importante tenerlo en cuenta porque en los periodos inflacionistas de la historia del mundo históricamente los gobiernos han reducido la presión compradora de nuevos unidades monetarias es decir el gasto público y lo que han hecho ha sido reducir gasto público para reducir la inflación ahora mismo no está ocurriendo nada es por lo tanto aumento de deuda pública